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挤仓引领铜价大涨

2019-06-13 10:18:45 | 来源: 法律

挤仓引领铜价大涨

伴随着LME铜现货3个月升水从50美元迅速放大至100美元,国际铜价在短短3日内大幅上涨,不但扭转了前期颓势,而且期价再度上冲至2800大关之上,并挑战前2850一线的前期关键阻力。沪铜也在库存持续下降、现货升水居高不下的支持下,上周四CU0408领涨促使沪铜空头全线止损,主力合约一举突破26200关键技术位,并触及涨停板。升水急剧扩大,悄然拉开了一轮以挤仓行情为基础的涨势。挤仓源于供应紧张总体来看,目前供求矛盾仍未得到缓解,铜市挤仓行为随时都会发生,其原因不外乎以下几个方面:1、供应增长势头不明显。尽管铜价持续攀升刺激了铜厂的生产积极性,部分闲置产能得以恢复,但精炼铜产能利用率并没有明显回升,仍维持在78%左右的低水位。2、消费有望继续保持增长势头。尽管加息周期以及中国宏观调控等带来了一定的不利影响,但全球经济增长势头未变,铜在下半年仍有望维持强劲增长势头。3、库存延续下降势头。目前LME铜库存已经降至9万吨之下,是十几年来的新低。上海期货交易所的库存7月底已经降至5万吨之下,COMEX铜的库存也只有8万多吨。4、年底之前国内供应紧张局面不会有所改观。由于国内外比价一度跌至9.1左右,使得5月份之后国内进口基本上处于停滞状态。挤仓对铜价影响较大一般来说,挤仓对期价的影响并不大。因为挤仓一旦结束,现货升水便会快速回落,而且挤仓往往会导致大量隐性库存回流至交易所。因此,挤仓能否对期价产生强劲提振作用并导致大盘上涨,关键在于以下几个条件能否得到满足。其一,随着现货升水持续放大,库存不会出现大幅增加。其二,美元回升空间有限。美国巨大的财政和贸易赤字使得美元难以大幅上涨。其三,周边环境发生变化不会影响铜价走势。目前发生大规模恐怖袭击可能性较小。另外,近期油价波动较大,原油期价突破44美元/桶,创20多年来新高,这会对经济增长带来负面影响,不过需要一个较长过程。如果挤仓行情在8月份能够顺利发生而且持续下去,并且美元反弹空间不大,周边环境保持相对稳定,那么铜价后市有望在基金买盘以及空头回补的推动下走出新一轮上涨行情,LME铜有望在8、9月份突破2850附近阻力并再度挑战3000,而沪铜则有望挑战28000甚至更高价位。

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